I Buoni del Tesoro Poliennali, noti come BTP, rappresentano uno degli strumenti finanziari più apprezzati dagli investitori italiani grazie alla loro affidabilità e al rendimento garantito dallo Stato. Conoscere bene questo tipo di investimento può fare la differenza per gestire al meglio il proprio patrimonio.
Cosa sono i BTP: significato e caratteristiche
I (BTP) sono obbligazioni emesse dal Ministero dell’Economia e delle Finanze, con scadenze medio-lunghe. Chi acquista un BTP, in pratica, presta denaro allo Stato Italiano, aspettandosi una remunerazione periodica sotto forma di cedole semestrali e il rimborso del capitale a scadenza, insieme all’ultima cedola.
Caratteristiche principali dei BTP
Questi titoli di debito offrono una cedola fissa, che viene pagata semestralmente. I BTP vengono emessi con durate che vanno da 18 mesi a 50 anni, e la loro vendita avviene tramite aste marginali, organizzate con cadenza stabilita annualmente dal Dipartimento del Tesoro.
Quando si parla di titoli di Stato italiani non esistono solo i BTP. In seguito la descrizione di alcune delle alternative.
Differenze tra BTP e altri titoli di stato
BTP vs BOT
I BOT (Buoni Ordinari del Tesoro) sono titoli a breve termine, con scadenze che variano tra 3, 6 e 12 mesi, permettendo agli investitori di recuperare rapidamente il capitale. Essi non prevedono il pagamento delle cedole (zero coupon) e potrebbero essere utili per mantenere una quota di liquidità all’interno del portafoglio, utile per eventuali ribilanciamenti.
Al contrario, i BTP (Buoni del Tesoro Poliennali) hanno scadenze molto più lunghe, che vanno da 2 a 50 anni, rendendoli adatti a chi desidera un investimento a lungo termine. Si differenziano dai BOT per il pagamento delle cedole, le quali possono essere fisse, variabili o indicizzate all’inflazione.
BTP vs CCT
I CCT (Certificati di Credito del Tesoro) sono titoli a tasso variabile con una durata di 7 anni. Gli interessi sono pagati sotto forma di cedole semestrali posticipate, il cui importo è legato al rendimento dei Buoni Ordinari del Tesoro a scadenza semestrale. Inoltre, la remunerazione dipende anche dallo scarto d’emissione, ossia dalla differenza tra il valore nominale del titolo e il prezzo effettivamente pagato al momento dell’acquisto.
Risultano essere adatti per chi cerca protezione dal rischio di variazione dei tassi d’interesse.
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Tipologie di BTP: quale scegliere
BTP Italia
Il BTP Italia è un titolo di Stato emesso dal Ministero dell’Economia e delle Finanze, pensato per proteggere gli investitori dall’inflazione. Viene emesso con scadenze che vanno da 4, 6 a 8 anni, con la particolarità che sia le cedole che il capitale sono rivalutati semestralmente in base all’andamento dell’inflazione. La rivalutazione delle cedole avviene sulla base dell’indice FOI (Indice dei Prezzi al Consumo per le Famiglie di Operai e Impiegati) pubblicato dall’ISTAT, escludendo il tabacco. Gli investitori ricevono una cedola che cresce in linea con l’andamento dell’inflazione, rendendo questo strumento particolarmente interessante in periodi di inflazione elevata.
Un ulteriore vantaggio del BTP Italia è il premio fedeltà: chi mantiene il titolo fino alla sua scadenza riceve un premio pari al 4 per mille dell’investimento, che viene corrisposto al momento del rimborso del capitale.
BTP indicizzati all'inflazione
Il BTP€i è un titolo di Stato che offre pagamenti semestrali indicizzati all’inflazione dell’area euro. Le cedole vengono adeguate in base all’inflazione registrata fino al momento di ciascun pagamento, con questo processo che si ripete per ogni cedola successiva.
Viene emesso con scadenze a 5, 10, 15 e 30 anni e, generalmente, viene venduto sotto la pari. Sia il capitale rimborsato alla scadenza, sia le cedole, sono rivalutati in base all’andamento dell’inflazione nell’area euro.
Questo strumento è particolarmente adatto per gli investitori che cercano pagamenti semestrali legati all’inflazione. Inoltre, in caso di deflazione, la cedola non scenderà mai sotto un tasso minimo garantito applicato al valore nominale del titolo.
BTP Green e BTP Valore
Questi titoli di Stato a lunga scadenza, superiori ai 10 anni, sono stati introdotti nel 2021 e sono progettati per destinare le risorse raccolte a finanziare spese statali con un impatto positivo sull’ambiente e a supporto della transizione ecologica in Italia. Per determinare quali spese rientrano in questa categoria, è stato creato un quadro di riferimento specifico. Per il resto, la struttura di questi bond è simile a quella dei tradizionali BTP della stessa durata.
Il BTP Valore è un titolo di stato indirizzato principalmente ad investitori retail. Una delle principali caratteristiche di questo strumento è che il rendimento annuo è fisso e noto sin dall’inizio, ma cresce per chi detiene il titolo fino alla scadenza, grazie al premio fedeltà che viene riconosciuto alla fine del periodo.
Come investire in BTP
Investire nei BTP è un processo piuttosto semplice. Gli investitori hanno la possibilità di acquistare questi titoli direttamente durante le aste pubbliche organizzate dal Ministero dell’Economia e delle Finanze, oppure sul mercato secondario tramite banche e intermediari finanziari.
Le commissioni bancarie e i costi di gestione variano in base al canale scelto per l’acquisto, incidendo sulla convenienza complessiva dell’investimento. Le aste pubbliche spesso offrono vantaggi come l’assenza di commissioni di intermediazione, rendendole una scelta conveniente per gli investitori individuali.
Vantaggi di investire in BTP
Sicurezza e affidabilità
I BTP sono considerati strumenti Investment Grade, ovvero titoli emessi da un ente con un rating elevato, che indica una bassa probabilità di default e una buona solidità finanziaria. In altre parole, questi titoli sono visti come un’opzione relativamente sicura per gli investitori, poiché l’emittente – in questo caso lo Stato italiano – ha una capacità ritenuta stabile di adempiere ai propri obblighi di pagamento.
Rendimenti stabili e prevedibili
La presenza di cedole periodiche fisse permette una buona pianificazione finanziaria, avendo un’idea in anticipo del flusso da incassare al momento dello stacco della cedola.
Vantaggi fiscali
I BTP godono di una tassazione agevolata (12,5%), inferiore rispetto ad altri strumenti finanziari, contribuendo ulteriormente alla loro attrattività.
CHI SONO
Consulente finanziario indipendente
Piacere di conoscerti, sono Davide Ravera, consulente finanziario indipendente iscritto all’Albo OCF e al CFA Program.
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Rischi legati agli investimenti in BTP
I cambiamenti nei tassi d’interesse possono influenzare significativamente il valore dei BTP, creando volatilità nel loro prezzo. La relazione tra prezzi e tassi di interesse è inversamente proporzionale. Quando i tassi di interesse aumentano, i prezzi dei titoli scendono, poiché gli investitori possono trovare nuove opportunità di investimento con tassi di rendimento più alti rispetto a quelli dei titoli esistenti. Al contrario, quando i tassi di interesse diminuiscono, i prezzi dei titoli salgono, perché il tasso offerto dai titoli già in circolazione diventa più interessante rispetto a quello dei nuovi titoli emessi con tassi più bassi.
Un ulteriore rischio legato agli investimenti in BTP e quello di emittente. Sebbene basso, il rischio che lo Stato non sia in grado di rispettare i pagamenti può esistere, specialmente in scenari economici critici.
C’è inoltre anche il rischio legato all’inflazione. Un’inflazione alta può erodere il potere d’acquisto dei rendimenti dei BTP, riducendo l’efficacia come strumento di protezione del capitale. Tuttavia, è anche vero che inflazione elevata significa avere dei tassi elevati e quindi dei prezzi bassi per le obbligazioni. Acquistare delle obbligazioni a prezzi bassi potrebbe essere vantaggiose al fine di utilizzare lo scarto di emissione per ridurre le minusvalenze.
Strategie e consigli per investire in BTP
Integrare i BTP in un portafoglio diversificato permette di ridurre il rischio complessivo e stabilizzare i rendimenti nel lungo periodo.
Monitorare regolarmente il proprio investimento in BTP permette di fare aggiustamenti periodici per garantire che il portafoglio rimanga allineato con i propri obiettivi finanziari. In alcune fasi, ad esempio, il mercato obbligazionario potrebbe apprezzarsi, rendendo necessario un monitoraggio attento. Se necessario, si potranno fare modifiche per riportare i pesi degli investimenti ai livelli target, assicurando così una gestione ottimale del portafoglio.
Quando conviene investire in BTP?
Investire in BTP conviene particolarmente in fasi economiche caratterizzate da stabilità o aspettative di ribasso dei tassi d’interesse. Monitorare attentamente le condizioni macroeconomiche aiuta a individuare i momenti migliori per effettuare acquisti strategici. Investire in BTP può essere quindi particolarmente conveniente in periodi di tassi d’interesse elevati o quando ci si aspetta che questi possano diminuire nel futuro prossimo, poiché consentirebbe di bloccare rendimenti più alti per un lungo periodo.
Inoltre, conviene acquistare BTP quando lo spread tra BTP e Bund tedeschi è particolarmente elevato, dato che ciò indica rendimenti più interessanti rispetto ad altri titoli europei. Tuttavia, è sempre bene valutare attentamente le condizioni macroeconomiche e la propria tolleranza al rischio prima di procedere con l’investimento.
